越来越多的买家倒挂。它会拖垮这个行业吗？

负资产水平正在迅速膨胀。在第一季度，就新车销售而言，负资产以旧换新汽车的百分比（近33％）和负资产平均金额（5,195美元）是有史以来最高的。

当购车者所欠以旧换新车辆的金额高于以旧换新的价值时，就会产生负资产。自2013年以来，由于多种因素，包括延长贷款期限和降低二手车价值的趋势，负资产的平均金额一直超过4,000美元。经销商正在学习应付为水下客户提供资金的挑战，许多贷方正在限制贷款条件以稳定车辆权益。

汽车行业分析师兼Maryann Keller＆Associates负责人Maryann Keller上个月在CU Direct的Drive“ 17会议上表示，“负资产仍然是一个问题。”一位贷方员工告诉凯勒，即使在信用评分最高的超级客户中，负资产也可能令人痛苦。他告诉凯勒说，他的一位客户突然失去了工作，并拖欠了一辆融资8个月，价值80,000美元的SUV。

凯勒说：“银行为此蒙受了超过45,000美元的损失，这不仅仅是因为折旧。”“这是由于他们提供了以前的贷款，并允许各种售后市场的服务。”

这只是出现意外情况时负资产潜在影响的一个例子。黑皮书汽车评估和分析高级副总裁阿尼尔·戈亚尔（Anil Goyal）表示，二手车价格下跌使许多消费者进入交易市场时甚至更加陷入困境。许多贷方表示，他们正在收紧标准，以减少对次级和深层次级客户的敞口。戈亚尔说，即便如此，随着二手车价格的下跌，负资产水平将继续上升。

交易商亲眼目睹了负资产的增加，通常是由于以旧换新周期比贷款期限短得多。新罕布什尔州朴茨茅斯Bournival Jeep的执行合伙人克莱·克洛斯特（Clay Close）表示，越来越多的需要六到七年贷款的消费者希望在短短两三年后就可以进行交易，但是他们欠的钱却太多了。现在，他要求销售人员要求客户支付首付，通常为20％左右，并且他鼓励短期贷款以缓解负资产水平。

凯勒说：“零售商在六个月前就获得了回报，其中包括现有的贷款，而今天他们无法获得资金。”

到目前为止，一些行业专家认为负资产水平是可以控制的。埃德蒙兹（Edmunds）分析开发高级经理Ivan Drury指出，负资产增加与交易价格上涨是一致的，而且随着新车销售趋于平缓或下降，负资产也可能会这样做。时间会证明一切。

Jim Henry，John Irwin和Jamie LaReau为本报告做出了贡献。

负资产增加

负资产以旧换新媒介的百分比

平均负资产额

2007年第一季度

26.40%

$3,982

2008年第一季度

26.10%

$4,311

QI 2009

21.80%

$4,590

2010年第一季度

22

$4,007

2011年第一季度

22.90%

$3,666

2012年第一季度

22.70%

$3,678

2013年第一季度

25.40%

$3,893

2014年第一季度

27.60%

$4,219

2015年第一季度

29.60%

$4,436

2016年第一季度

32.10%

$4,801

2017年第一季度

32.80%

$5,195

负资产增加

负资产以旧换新媒介的百分比

平均负资产额

2007年第一季度

26.40%

$3,982

2008年第一季度

26.10%

$4,311

QI 2009

21.80%

$4,590

2010年第一季度

22

$4,007

2011年第一季度

22.90%

$3,666

2012年第一季度

22.70%

$3,678

2013年第一季度

25.40%

$3,893

2014年第一季度

27.60%

$4,219

2015年第一季度

29.60%

$4,436

2016年第一季度

32.10%

$4,801

2017年第一季度

32.80%

$5,195